evropski monetarni sistem, oblika valutnega sodelovanja med državami članicami evropskih skupnosti kot predstopnja oblikovanja monetarne unije; 13.3.1979 je zamenjal Evropsko združenje menjalnih tečajev. Vključene so bile vse države članice EU, razen Grčije, Italija in Velika Britanija pa sta 17.9.1992 začasno izstopili. Države, ki niso bile članice EU, so lahko na podlagi pridruženega članstva sodelovale pri dogovorih o menjalnih tečajih. Sistem je bil organiziran po načelu blockfloating. V prometu s tretjimi državami veljajo fleksibilni tečaji, tečaji držav članic pa so bili glede na ECU fiksni; hkrati s tem so seveda določeni tudi dvostranski tečaji. Države članice so se obvezale, da se tekoči tečaji njihovih valut ne bodo odmaknili od določenih tečajev nad intervencijsko točko ali pod njo; razpon nihanja tečajev od trdnega tečaja je bil 2.8.1993 določen na ± 15 %; poprej dogovorjeni razpon nihanja tečajev svojih valut na ravni ± 2,25 % sta lahko vzdrževali le Nemčija in Nizozemska. Če se je menjalni tečaj dveh valut držav članic znižal na spodnjo intervencijsko točko (recipročni tečaj pa se je ustrezno povišal na zgornjo), sta morali obe centralni banki vzdrževati valuto, katere tečaj je padel, z nakupovanjem le-te z nasprotno valuto (obvezna intervencija). Če je državi s šibko valuto primanjkovalo deviz, potrebnih za vzdrževanje tečaja valute, si jih je lahko sposodila od druge centralne banke z zelo kratkoročnimi valutnimi posojili, hkrati pa je morala od te centralne banke odkupiti tudi toliko svoje valute, kolikor je je ta kupila za vzdrževanje njene valute. Izravnava saldov teh transakcij se je opravila v ecujih in je potekala prek Evropskega sklada za sodelovanje v valutni politiki. Če je bil tečaj katere izmed valut redno na spodnji intervencijski točki, so se v t. i. realignmentu določili novi vodilni tečaji te valute glede na druge. S prostovoljno vezavo tečaja svoje valute na tečaj nemške marke je bila Avstrija že dalj časa pred vključitvijo tako rekoč vključena v evropski monetarni sistem, z večjim tolerančnim razponom pa tudi Švica. S 1.1.1999 je 11 držav članic EU vstopilo v evropsko monetarno unijo (imenovana tudi evro območje); 2001 se jim je pridružila še Grčija. Ob tem je evropski monetarni sistem nadomestil t. i. New Exchange Rate Mechanism (ERM II.), ki je namenjen tistim državam članicam EU, ki še niso vstopile v monetarno unijo.
Dostopnost